【财报分析】2019年还盈利7500万元，上市后业绩大变脸，年度亏损扩大至大约27亿元，这就是“完美日记”母公司2020年的成绩单。
财报显示逸仙电商（YSG.NYSE）去年四季度营收同比增长72%至19.6亿元，不过季度亏损也猛增至15.31亿元。
2020年全年，逸仙电商总收入大约52.33亿元，同比增长大约73%，净亏损26.88亿元，接近27亿元。就在2019年，逸仙电商是在盈利状态，实现净利润大于7500万元。
逸仙电商亏损来源于巨额市场和销售费用。不过年度总收入增长大于73%，用巨亏近27亿元来交换，是否值得？
数据显示，逸仙电商2020年第四季度销售和营销费用13.8亿元，叠加招股书此前披露的2020年前三季度20.34亿元，合计高达34.14亿元，占全年总营收47%。换言之，收入大约一半全部用在销售和市场营销上。
招股说明书中直言，深度合作的KOL资源被视为公司核心竞争力，即通过小红书、抖音、B站、直播KOL的内容营销，获取新用户并实现初次变现，之后将流量引入基于微信生态的私域流量池，再通过高频次的社群维护提高老客户复购率并延长其生命周期。
15000名遍布小红书、抖音、B站的KOL（重要博主、达人等）成为了逸仙电商吞噬着公司巨额营销费。
另一方面，公司加大线下门店开设。2020年公司品牌将开出200家门店，2022年将开出600家门店。开店就意味着重金投入。
相对高昂的市场费用，2020年第四季度研发费用为2560万元，而去年同期研发费用为1340万元，占比仅有不到两个百分点。
逸仙电商被称为美妆第一股，于2020年11月19日上市，迄今大约4个月时间。此前股东方包括真格基金、高榕资本、博裕资本、老虎环球以及高瓴资本、红杉中国这两家国内最顶尖的投资机构。
截至2020年底，高瓴资本是第二大股东，持股比例为14.24%。最大股东是CEO黄锦峰，持股比例大约28%。
公司发行价为10.5美元，最新股价为15.71美元，和发行价相比，仍然有近五成涨幅。早前最高股价曾超过25美元，虽然在近期有所下跌，但财报发布后并无大幅重挫，看来二级市场还是选择相信烧钱换市场的逻辑。
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